¿Qué es el riesgo país y por qué importa? El indicador que define el futuro financiero

El riesgo país es un índice que mide la probabilidad de que un país no cumpla su deuda. 

El más utilizado en el mundo es elaborado por el banco de inversión estadounidense JP Morgan Chase, con el nombre de EMBI (Emerging Markets Bond Index o Índice de Bonos de Mercados Emergentes).

Este índice es importante porque define el costo del crédito e influye en las inversiones.

Para obtener el valor, se aplica una ecuación matemática que toma en cuenta como tasa de referencia la del bono estadounidense a 10 años que se considera el bono más seguro.

El resultado final de dicha ecuación no se expresa en porcentaje, sino en puntos básicos (pb). Cada 1% de diferencia equivale a 100 puntos básicos.

El riesgo país de Argentina es de 450 puntos básicos. Esto significa el país debe pagar 4.50% más de interés que el bono de Estados Unidos para conseguir financiamiento en el mercado internacional.

Es decir, el índice mide la sobretasa que debe pagar un bono argentino, frente al rendimiento de los títulos a 10 años que emite el Tesoro de los Estados Unidos.

El riesgo país en nuestro país viene bajando. Esta baja está dada por el superávit fiscal sostenido, la inflación en descenso y la suba de nota de los bonos. Estos logros generan confianza en que el Estado pagará sus deudas

¿Que Impacto tiene en la Economía?

• Costo de endeudamiento: Si el índice sube, el Estado y las empresas pagan intereses más altos para pedir dinero prestado afuera. Si baja, el crédito es más barato. 

• Atracción de capitales: Un valor bajo genera confianza, lo que atrae inversiones extranjeras, fomenta la creación de empleo y estimula la actividad productiva. 

• Estabilidad interna: Un nivel elevado acelera la desconfianza general, presiona sobre los precios, fomenta la salida de capitales y frena el crecimiento económico.

En nuestra provincia se emitió un bono que busca financiamiento exterior. Falta determinar a que tasa se financiará, en este contexto de riesgo país a la baja es muy favorable para que se pueda obtener una tasa menor al 10% anual en dólares. Algunas provincias que se financiaron en el exterior lograron tasas alrededor del 7% en similares condiciones.