La Reserva Federal y la Gran Depresión: Libre para Elegir 3

El tercer episodio de la serie de televisión Libre para Elegir, del economista Milton Friedman, aborda una de las épocas más oscuras de la historia económica de Estados Unidos: la Gran Depresión de la década de 1930. Titulado "Cómo la depresión se convirtió en la Gran Depresión", el episodio se desvía de la narrativa común de que el colapso de Wall Street fue la única causa, argumentando que una recesión se agravó hasta convertirse en una crisis global debido a la inacción y los errores del Sistema de la Reserva Federal.

Friedman señala que, si bien el colapso del mercado de valores de 1929 fue el detonante inicial, el punto de inflexión fue la crisis bancaria que le siguió. El video destaca el fracaso de bancos importantes, como el Bank of United States en Nueva York, un evento que se extendió por todo el país y provocó pánico generalizado. La tesis central de Friedman es que la Reserva Federal, que tenía la capacidad y la responsabilidad de proporcionar liquidez para evitar quiebras bancarias y pánicos, no cumplió con su deber.

El episodio también explica cómo la crisis se globalizó. Friedman sostiene que el sistema monetario basado en el patrón oro de la época fue el vehículo por el cual la deflación causada por las políticas de la Reserva Federal en Estados Unidos se exportó al resto del mundo, contrayendo la economía a nivel global.

Finalmente, el video examina el legado de la Gran Depresión. Friedman introduce la figura de John Maynard Keynes, cuya teoría ofrecía una nueva solución a la crisis: la intervención del gobierno a gran escala a través del gasto público. Friedman concluye que, si bien la teoría keynesiana pudo haber sido una respuesta al momento, justificó un aumento masivo en el tamaño y el poder del gobierno, una tendencia que, según su perspectiva, ha persistido desde entonces. El episodio cierra con un debate sobre si la intervención gubernamental ha sido una fuerza estabilizadora o desestabilizadora en la historia económica.